Der Kreislauf zu durchbrechen: Der "Super Bull Run" von Speicherchips (NAND/DRAM) wird sich bis 2028 ausdehnen

Im Gegensatz zu den "kurzen Zyklen" der Vergangenheit, die sich auf PCs und Smartphones stützten, erlebt der globale Halbleiterspeichermarkt eine beispiellose strukturelle Veränderung.Die derzeitige Nachfrage durch künstliche Intelligenz (KI) wird als ein Wendepunkt betrachtet, der mit der "Dampfmaschinenrevolution" vergleichbar ist.." Die wichtigsten Investmentbanken und Akteure der Branche haben kürzlich gewarnt, daßnicht nur wird DRAM und NAND Flash bis 2026 stark knapp bleiben, sondern dieser Trend wird sich wahrscheinlich bis 2028 fortsetzen.

I. KI: Ein "Schwarzes Loch", das die Produktionskapazität verschlingt

In den traditionellen Speicherzyklen wurde die Nachfrage vor allem durch Unterhaltungselektronik und sehr empfindlich gegenüber Makroökonomie angetrieben.Nomura Securities weist darauf hin, dass in den letzten zehn Jahren, ist der Anteil der Verbraucherspeichernachfrage von 60% auf weniger als 30% gesunken und durch aggressive Einsätze großer Technologieunternehmen auf KI-Infrastruktur ersetzt worden.

Der Kernmotor für diesen Mangel istvier große US-amerikanische Cloud-Dienstleister (CSPs)Schätzungen deuten darauf hin, dass ihre Ausgaben für KI im Jahr 2026 bereits 700725 Milliarden US-Dollar erreicht haben.Die Nachfrage nach KI-Servern ist erstaunlich. Ein einzelner KI-Server benötigt etwa 8-10 Mal mehr DRAM als ein traditioneller Server.Da sich der Schwerpunkt der KI-Investitionen von "Training" auf "Inferenz" verschiebt, ist es wichtig, dass die Nutzung von KI-Investitionen in der" Edge-Geräte wie KI-PCs und KI-Smartphones verstärken den Speicherbedarf weiter..

II. Langfristige Vereinbarungen schließen das Angebot ein, Spotmarkt sieht extreme Knappheit

Um zu vermeiden, dass in den kommenden Jahren die Munition ausgeht, kaufen die nordamerikanischen CSP nicht mehr wie bisher auf dem Spotmarkt.Stattdessen, zahlen sie proaktiv beträchtliche Einlagen an die wichtigsten Lieferanten von Samsung, SK Hynix und Micronlangfristige Vereinbarungen (LTA)Die Situation wird von Fachleuten der Branche beschrieben: Wenn ein Kunde eine Lieferungsanlage anfordert, kann der Lieferant nur "ein Fünftel bis ein Drittel" liefern." Die Kernlogik des Marktes hat sich von "Preisverhandlungen" zu "Kämpfen um die Zuteilung von."

III. Die "Zeitverzögerung" bei der Kapazitätserweiterung: Fernes Wasser kann den Durst nicht stillen

Obwohl Speicherlieferanten reich an Bargeld sind, schaffen die Gesetze der Physik und der Konstruktionszeiten grundlegende Versorgungsengpässe.Die Erweiterung der Speicher-Chip-Kapazität dauert viel Zeit.:

Langsame Kapazitätsfreisetzung: Vom Landbesitz über den Bau von Reinräumen bis hin zur Installation von Geräten und der Erhöhung der Ausbeute,Neue Kapazitäten benötigen mindestens 2-3 Jahre, um online zu gehen.
Engpässe bei der Ausrüstung: Die Vorlaufzeiten für Schlüsselgeräte liegen zwischen 1 und 1,5 Jahren.
Auslagerungseffekt: HBM (High Bandwidth Memory) hat sich zu einer Priorität für die Lieferanten entwickelt.erhebliche Einschränkung der Versorgung mit DDR5 und DDR4.

Industrieprognosen deuten darauf hin, dass selbst wenn große Fabriken 2026 mit Expansionsplänen beginnen,die neue Versorgung, die die Marktkrise wirklich lindern könnte, wird erst Ende 2027 oder Anfang 2028 verfügbar sein.

IV. Preisentwicklung: Von "zyklischen" zu "strukturellen" Anstiegen

Das Angebot-Nachfrage-Ungleichgewicht spiegelt sich direkt in den Preisen wider.51% und 50%Bei den Lieferanten werden die Preislisten fast monatlich aktualisiert, wobei die vierteljährlichen Preiserhöhungen bis zu 40% betragen.Obwohl das Wachstumstempo im Vergleich zur ersten Jahreshälfte möglicherweise abnehmen wird, bleibt der Aufwärtstrend fest.

V. Aussichten und Risiken: Sorgen hinter dem Festmahl

Trotz des weitgehenden Optimismus bis 2028 bestehen weiterhin Risiken.

Erstens:Risiko einer "Nachfrage-Klippe"Jason Kau, Geschäftsführer von Silicon Motion, warns that if the AI infrastructure investment by North American CSPs slows down or reaches a phase of completion — given that such massive capital expenditure cannot be sustained indefinitely — and if no new killer applications emerge to take the baton, könnte die Nachfrage nach Speichern einen starken Rückgang erleben.

Zweitens:KostendurchdruckDie hohen Preise für Speicherchips haben bereits begonnen, Android-Handy- und PC-Hersteller zu belasten, was die Ersatzzyklen der Verbraucher verlängern oder den Marktanteil kleinerer Marken untergraben könnte.Während Giganten wie Apple mit starker Verhandlungsmacht ihre Dominanz weiter ausbauen können.

Schlussfolgerung

Zwischen 2026 und 2028 werden sich Speicherchips in einem klaren "Verkäufermarkt" befinden. Für nachgelagerte Unternehmen bedeutet dies nachhaltigen Kostendruck und Herausforderungen im Supply Chain Management.Für Investoren und die Halbleiterindustrie, stellt es eine langfristige Chance dar, die mit relativ hoher Sicherheit durch KI angetrieben wird.